{"id":13429,"date":"2025-12-30T11:50:56","date_gmt":"2025-12-30T10:50:56","guid":{"rendered":"https:\/\/cafeprensa.com.ar\/?p=13429"},"modified":"2025-12-30T11:50:56","modified_gmt":"2025-12-30T10:50:56","slug":"dolar-bajo-control-inflacion-a-la-baja-y-compra-de-reservas-el-bcra-definio-sus-metas-para-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cafeprensa.com.ar\/index.php\/2025\/12\/30\/dolar-bajo-control-inflacion-a-la-baja-y-compra-de-reservas-el-bcra-definio-sus-metas-para-2026\/","title":{"rendered":"D\u00f3lar bajo control, inflaci\u00f3n a la baja y compra de reservas: el BCRA defini\u00f3 sus metas para 2026"},"content":{"rendered":"
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El Central se refiri\u00f3 al esquema de bandas, habl\u00f3 de la competencia de monedas, del cepo para las empresas y el acceso a los mercados de deuda.<\/div>\n<\/header>\n
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El\u00a0Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA)<\/strong>\u00a0dio a conocer sus\u00a0Objetivos y Planes para 2026<\/strong>, un documento estrat\u00e9gico en el que fija como prioridades la\u00a0continuidad del proceso de desinflaci\u00f3n<\/strong>, la\u00a0estabilidad financiera<\/strong>\u00a0y el\u00a0fortalecimiento sostenido de las reservas internacionales<\/strong>.\"\"<\/p>\n

Tambi\u00e9n se refiri\u00f3 al\u00a0levantamiento del cepo a las empresas<\/strong> y dijo que depender\u00e1 en parte del nivel de acceso a los mercados financieros de deuda.<\/p>\n

La hoja de ruta oficial apunta a consolidar una econom\u00eda\u00a0remonetizada, m\u00e1s inclusiva y con mayor profundidad financiera<\/strong>, apoyada en la transformaci\u00f3n digital y la innovaci\u00f3n del sistema de pagos.<\/p>\n

Seg\u00fan el\u00a0organismo que conduce\u00a0Santiago Bausili<\/strong>, el escenario macroecon\u00f3mico actual permite extender el horizonte de planificaci\u00f3n m\u00e1s all\u00e1 del corto plazo. En ese marco, el Central busca profundizar los avances logrados desde 2024, con \u00e9nfasis en la\u00a0coordinaci\u00f3n fiscal con el Tesoro<\/strong>, la\u00a0eliminaci\u00f3n definitiva de los pasivos remunerados<\/strong>\u00a0y la\u00a0normalizaci\u00f3n de la liquidez monetaria<\/strong>, pilares considerados indispensables para sostener una inflaci\u00f3n baja y un balance externo m\u00e1s robusto.<\/p>\n

\u00abDurante el 2026, el BCRA desarrollar\u00e1 sus pol\u00edticas guiado por los objetivos principales del programa de estabilizaci\u00f3n econ\u00f3mica:\u00a0avanzar en el proceso de desinflaci\u00f3n, extender el horizonte de estabilidad financiera y sentar las bases para un crecimiento econ\u00f3mico sostenido.<\/p>\n

Los avances logrados desde 2024, en coordinaci\u00f3n con el Tesoro Nacional, permitieron eliminar la dominancia fiscal y financiera, resolver el exceso de liquidez monetaria (overhang<\/em>) heredado y sanear el balance del BCRA\u00bb, se\u00f1ala.<\/p>\n

El informe define esta etapa como un proceso de\u00a0remonetizaci\u00f3n compatible con el crecimiento de la actividad productiva<\/strong>, sustentado en la credibilidad institucional, la flexibilidad cambiaria y un entorno fiscal con menor presi\u00f3n sobre la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n

Pol\u00edtica monetaria: sesgo contractivo y control de agregados<\/strong><\/p>\n

En materia monetaria, el BCRA ratific\u00f3 una\u00a0orientaci\u00f3n contractiva<\/strong>, con un rol central asignado al\u00a0control de los agregados monetarios<\/strong>. La expansi\u00f3n de la oferta de dinero acompa\u00f1ar\u00e1 de manera gradual la recuperaci\u00f3n de la demanda, pero dentro de m\u00e1rgenes estrictos compatibles con la estabilidad de precios.<\/p>\n

Desde el\u00a01 de enero de 2026<\/strong>, el Central implementar\u00e1 un\u00a0programa\u00a0preanunciado de compras de reservas internacionales<\/a><\/strong>,\u00a0<\/a>dise\u00f1ado para abastecer la remonetizaci\u00f3n sin generar una expansi\u00f3n excesiva de la base monetaria. La pol\u00edtica ser\u00e1 calibrada en funci\u00f3n de la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, la actividad econ\u00f3mica y las condiciones financieras, variables clave para la demanda de dinero.\"\"<\/p>\n

Mientras la inflaci\u00f3n dom\u00e9stica se mantenga por encima de la internacional,\u00a0el organismo mantendr\u00e1 el sesgo contractivo, intensificando el uso de instrumentos tradicionales como\u00a0operaciones de mercado abierto y repos<\/strong>,\u00a0con tasas alineadas a los valores del mercado secundario de\u00a0LECAPs<\/strong>. Adem\u00e1s, el BCRA retomar\u00e1 la\u00a0publicaci\u00f3n trimestral del Informe de Pol\u00edtica Monetaria<\/strong>, reforzando su compromiso con la transparencia.<\/p>\n

Encajes, reservas y balance externo<\/strong><\/p>\n

El Central tambi\u00e9n continuar\u00e1 con la\u00a0normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica de encajes bancarios<\/strong>, reconociendo su impacto sobre la intermediaci\u00f3n financiera. \u00abCualquier modificaci\u00f3n se realizar\u00e1 de forma consistente con la estabilidad de precios y la recuperaci\u00f3n del cr\u00e9dito\u00bb, se\u00f1alaron desde la entidad.<\/p>\n

En cuanto a las reservas, se mantendr\u00e1 un esquema de\u00a0compras programadas de divisas en el mercado de cambios<\/strong>, con una participaci\u00f3n inicial equivalente al\u00a05% del volumen diario operado<\/strong>, ajustable seg\u00fan el crecimiento de la demanda de dinero. Frente a episodios de volatilidad, el BCRA se reserva la posibilidad de realizar\u00a0compras en bloque<\/strong>\u00a0para estabilizar el mercado.<\/p>\n

El comunicado oficial subraya que este proceso estar\u00e1 acompa\u00f1ado por la\u00a0recuperaci\u00f3n del acceso del Tesoro a los mercados internacionales de deuda<\/strong>, lo que permitir\u00eda refinanciar vencimientos sin utilizar reservas. \u00abDe este modo, el flujo de compras se traducir\u00e1 en un aumento genuino del stock de reservas internacionales\u00bb, indic\u00f3 la autoridad monetaria.\"\"<\/p>\n

R\u00e9gimen cambiario y bandas m\u00f3viles<\/strong><\/p>\n

Al referirse al d\u00f3lar, para 2026 el r\u00e9gimen cambiario seguir\u00e1\u00a0operando bajo un esquema de\u00a0flotaci\u00f3n administrada con bandas m\u00f3viles<\/strong>.\u00a0A partir de enero, los l\u00edmites de la banda se ajustar\u00e1n mensualmente en funci\u00f3n del \u00faltimo dato de inflaci\u00f3n del Indec, con un rezago de dos meses.\u00a0Estas bandas actuar\u00e1n como amortiguador frente a movimientos bruscos del tipo de cambio, habilitando la intervenci\u00f3n del BCRA en los extremos si las condiciones de mercado lo requieren.<\/p>\n

\u00abEl mercado de cambios continuar\u00e1 operando bajo un\u00a0r\u00e9gimen de flotaci\u00f3n entre bandas<\/strong>. A partir del 1 de enero de 2026,\u00a0el techo y el piso de la banda de flotaci\u00f3n cambiaria evolucionar\u00e1n cada mes al ritmo correspondiente al \u00faltimo dato de inflaci\u00f3n mensual<\/strong>\u00a0informado por INDEC (es decir con rezago de dos meses, t-2). Las bandas de flotaci\u00f3n cambiaria seguir\u00e1n cumpliendo la funci\u00f3n de limitar el riesgo de movimientos extremos y abruptos en el tipo de cambio\u00bb, se\u00f1al\u00f3 el BCRA<\/p>\n

Sistema financiero: cr\u00e9dito en expansi\u00f3n<\/strong><\/p>\n

Desde la perspectiva del Central, el sistema financiero argentino llega a 2026 con\u00a0niveles s\u00f3lidos de solvencia, liquidez y capitalizaci\u00f3n<\/strong>. El cr\u00e9dito al sector privado se duplic\u00f3 respecto de los m\u00ednimos de 2024 y, al cierre del tercer trimestre de 2025, el saldo real de pr\u00e9stamos creci\u00f3\u00a063,4% interanual<\/strong>. El segmento hipotecario tambi\u00e9n mantiene una tendencia ascendente, con cerca de\u00a0172.000 deudores<\/strong>\u00a0a septiembre de 2025.<\/p>\n

Las proyecciones oficiales anticipan que la intermediaci\u00f3n financiera continuar\u00e1 expandi\u00e9ndose, impulsada por m\u00e1rgenes operativos favorables y un entorno macroecon\u00f3mico m\u00e1s estable,\u00a0lo que facilitar\u00e1 el acceso al financiamiento para empresas y familias.<\/p>\n

Pagos digitales y competencia de monedas<\/strong><\/p>\n

En el eje de innovaci\u00f3n, la agenda 2026 prioriza la consolidaci\u00f3n de\u00a0Transferencias 3.0<\/strong>, sistema que ya posicion\u00f3 a los pagos inmediatos y con QR como instrumentos dominantes en el segmento minorista, representando cerca del\u00a095% del PBI en 2025<\/strong>. El objetivo es avanzar hacia la\u00a0interoperabilidad plena<\/strong>\u00a0entre pagos con tarjetas en pesos y d\u00f3lares, promoviendo la competencia de monedas y ampliando la inclusi\u00f3n financiera.<\/p>\n

\u00abEl fortalecimiento de la confianza en el peso y la flexibilidad para la utilizaci\u00f3n\u00a0del d\u00f3lar facilitar\u00e1 el desarrollo de una competencia plena entre monedas.\u00a0De esta manera, se podr\u00e1 esperar que la intermediaci\u00f3n financiera con el sector privado siga ampli\u00e1ndose tanto para sectores no-transables como transables. Junto con el avance de la inversi\u00f3n en el marco del RIGI, se espera que la mayor intermediaci\u00f3n contribuya a la capacidad de expansi\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica\u00bb, detall\u00f3.<\/p>\n

Tambi\u00e9n se prev\u00e9 el desarrollo de nuevas modalidades de pagos con transferencia y la implementaci\u00f3n de\u00a0instrumentos electr\u00f3nicos para el cobro de pr\u00e9stamos<\/strong>, con mayores est\u00e1ndares de seguridad. En paralelo, continuar\u00e1 el despliegue del\u00a0Sistema de Finanzas Abiertas (SFA)<\/strong>\u00a0y se ampliar\u00e1n los programas de\u00a0educaci\u00f3n financiera<\/strong>\u00a0a trav\u00e9s del Campus BCRA y acuerdos con provincias.<\/p>\n

Reformas y levantamiento gradual del cepo para empresas<\/strong><\/p>\n

El marco institucional dise\u00f1ado para 2026 se\u00f1ala que la efectividad de estas pol\u00edticas se potenciar\u00eda con la aprobaci\u00f3n de\u00a0reformas estructurales<\/strong>, como la modernizaci\u00f3n laboral, el alivio tributario y el fortalecimiento institucional. Seg\u00fan el BCRA, estas medidas facilitar\u00edan la remonetizaci\u00f3n,\u00a0impulsar\u00edan la productividad y sostendr\u00edan el crecimiento, el empleo y la reducci\u00f3n de la pobreza.<\/p>\n

Finalmente, el organismo anticip\u00f3 que, a medida que se consolide el fortalecimiento externo y el acceso a los mercados, ser\u00e1 posible avanzar de forma gradual en el\u00a0levantamiento de restricciones a\u00fan vigentes<\/strong>, como el pago de dividendos y de deudas comerciales previas a 2025.\"\"<\/p>\n

En concreto, el BCRA se refiri\u00f3 a la flexibilizaci\u00f3n del cepo para empresas, que depender\u00e1 en parte del nivel de acceso a los mercados internacionales de deuda. \u00abA fin de preservar las condiciones de estabilidad financiera, durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o el BCRA continuar\u00e1 calibrando su pol\u00edtica macro- y micro-prudencial para adaptarla a las particularidades del contexto local, en l\u00ednea con las mejores pr\u00e1cticas internacionales en la materia.\u00a0En la medida que se observen progresos en el fortalecimiento del equilibrio en el mercado cambiario y un acceso fluido a mercados externos por parte del Tesoro, BCRA podr\u00e1 considerar oportuno continuar flexibilizando las restricciones cambiarias\u00a0que persisten sobre stocks de dividendos y pago de deudas comerciales previas al 2025\u00bb<\/strong>, concluy\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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