{"id":14305,"date":"2026-01-29T23:58:06","date_gmt":"2026-01-29T22:58:06","guid":{"rendered":"https:\/\/cafeprensa.com.ar\/?p=14305"},"modified":"2026-01-29T23:58:06","modified_gmt":"2026-01-29T22:58:06","slug":"el-bcra-ya-compro-us1-134-millones-en-enero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cafeprensa.com.ar\/index.php\/2026\/01\/29\/el-bcra-ya-compro-us1-134-millones-en-enero\/","title":{"rendered":"El BCRA ya compr\u00f3 u$s1.134 millones en enero"},"content":{"rendered":"
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El Banco Central sum\u00f3 otros u$s52 millones este jueves y ya hilvan\u00f3 19 ruedas consecutivas con saldo positivo. A cu\u00e1nto subieron las reservas<\/div>\n<\/header>\n
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El\u00a0Banco Central volvi\u00f3 a comprar d\u00f3lares\u00a0y ya hilvan\u00f3\u00a019 ruedas consecutivas con saldo positivo<\/strong>\u00a0en el mercado cambiario. De esta manera, acumula compras por m\u00e1s de u$s1.100 millones en lo que va de enero.<\/p>\n

Este jueves, el BCRA sum\u00f3 otros\u00a0u$s52 millones\u00a0<\/strong>y elev\u00f3 la cifra de compras hasta los\u00a0u$s1.134 millones\u00a0<\/strong>en lo que va de enero, cuando puso en marcha su programa para acumular reservas. Justamente,\u00a0las reservas treparon u$s81 millones hasta los u$s46.240 millones, para sostenerse en niveles r\u00e9cord desde agosto de 2021. En las \u00faltimas ruedas, adem\u00e1s de las compras de divisas,\u00a0el salto en la cotizaci\u00f3n del oro\u00a0ayud\u00f3 a que las reservas del BCRA crecieran con fuerza.\"\"<\/strong><\/p>\n

En ese contexto, el d\u00f3lar mayorista cerr\u00f3 en\u00a0$1.444,50<\/strong>\u00a0y\u00a0se mantiene a 8% del techo de la banda cambiaria<\/strong>: en lo que va de enero, cay\u00f3 unos $10. El minorista, por su parte, se mantuvo en los $1.465 en el Banco Naci\u00f3n.<\/p>\n

Compras de d\u00f3lares del BCRA: la se\u00f1al que ordena expectativas<\/strong><\/p>\n

Para\u00a0la sociedad de bolsa PPI<\/strong>, comprar\u00a0m\u00e1s de US$1.000 millones en menos de un mes<\/strong>\u00a0es una se\u00f1al muy positiva y ayuda a entender un cambio de comportamiento en los inversores. Sus analistas apuntaron que muchos que estaban en modo wait and see pasaron a\u00a0\u00abpagar\u00bb Globales<\/strong>, llevando el\u00a0riesgo pa\u00eds a m\u00ednimos<\/strong>.<\/p>\n

Los especialistas del br\u00f3ker detallaron que el foco del mercado seguir\u00e1 puesto en la\u00a0capacidad del BCRA para sostener<\/strong>\u00a0el ritmo de acumulaci\u00f3n. En otras palabras: la lectura se vuelve menos \u00abfotogr\u00e1fica\u00bb y m\u00e1s din\u00e1mica, porque lo que se valida es la persistencia del flujo.<\/p>\n

La cobertura cambiaria volvi\u00f3 al centro de la escena y, seg\u00fan explicaron desde\u00a0PPI, en las \u00faltimas ruedas comenz\u00f3 a observarse un cambio en la din\u00e1mica de las letras ajustables por tipo de cambio y en futuros, segmentos que siguen de cerca por la estrategia del BCRA en la primera quincena del mes.<\/strong><\/p>\n

Los expertos de la sociedad de bolsa explicaron que esa estrategia consisti\u00f3 en\u00a0comprar d\u00f3lares en el spot<\/strong>\u00a0a cambio de entregar\u00a0hedge cambiario<\/strong>, una combinaci\u00f3n que vuelve especialmente sensible cualquier variaci\u00f3n en los instrumentos de cobertura.<\/p>\n

En particular, desde el broker remarcaron que se registraron vol\u00famenes inusualmente elevados en la LELINK\u00a0D27F6<\/strong>:\u00a0US$149,1 millones<\/strong>\u00a0en una rueda y\u00a0US$400 millones<\/strong>\u00a0en la siguiente. Para sus analistas, se trata de montos que, por escala, cambiaron el tono de la conversaci\u00f3n en la City.<\/p>\n

Para\u00a0PPI, una parte del movimiento puede atribuirse al vencimiento inminente de la\u00a0D30E6, pero aun con ese factor en juego, subrayaron que montos como los vistos\u00a0no se registraban ni siquiera durante la intervenci\u00f3n activa\u00a0de mediados de diciembre y principios de enero. En ese marco, se\u00f1alaron que esto\u00a0abre la puerta\u00a0a una posible reaparici\u00f3n de intervenci\u00f3n oficial.<\/strong><\/p>\n

Oferta de d\u00f3lares: agro y colocaciones en moneda dura, el doble sost\u00e9n<\/strong><\/p>\n

Al analizar los fundamentos que pueden sostener la oferta, desde\u00a0PPI<\/strong>\u00a0indicaron que las condiciones para que la din\u00e1mica contin\u00fae parecen favorables. En particular, destacaron que el agro mantiene un ritmo de liquidaci\u00f3n de\u00a0u$s85 millones diarios<\/strong>\u00a0durante\u00a0enero de 2026<\/strong>, lo que aporta un flujo relevante.<\/p>\n

Sus analistas apuntaron que, adem\u00e1s del agro, las emisiones corporativas seguir\u00edan aportando oferta. En ese sentido, remarcaron que ya se liquidaron\u00a0u$s2.800 millones<\/strong>\u00a0y que a\u00fan restar\u00edan\u00a0u$s3.600 millones por ingresar<\/strong>\u00a0(al\u00a016\/01<\/strong>), seg\u00fan la \u00faltima presentaci\u00f3n del BCRA mencionada por la sociedad de bolsa.<\/p>\n

En paralelo, desde\u00a0Grupo SBS<\/strong>\u00a0se\u00f1alaron que, pensando en fuentes de d\u00f3lares que permitan al Banco Central acumular\u00a0reservas netas<\/strong>, contin\u00faan las colocaciones de\u00a0bonos en d\u00f3lares<\/strong>\u00a0tanto de corporativos como de provincias. En su visi\u00f3n, el proceso vuelve a exhibir la relevancia de la\u00a0cuenta capital y financiera<\/strong>.<\/p>\n

Los especialistas del br\u00f3ker detallaron que, considerando emisiones bajo ley local y extranjera, se lleva algo m\u00e1s de\u00a0u$s2.200 millones<\/strong>\u00a0en lo que va de\u00a0enero de 2026<\/strong>. Adem\u00e1s, indicaron que las\u00a0emisiones en el exterior suman m\u00e1s de\u00a0u$s7.000 millones<\/strong>\u00a0desde\u00a0octubre de 2025<\/strong>, y m\u00e1s de\u00a0u$s8.600 millones<\/strong>\u00a0si se agregan tambi\u00e9n emisiones bajo ley argentina.<\/p>\n

Reservas netas, tipo de cambio real y riesgo pa\u00eds: el trade-off que mira el mercado<\/strong><\/p>\n

Para\u00a0Grupo SBS<\/strong>, un punto central es que esos d\u00f3lares provenientes de colocaciones se liquidaron\u00a0parcialmente<\/strong>, por lo que queda oferta remanente asociada a ese canal, tal como recordaron al aludir a una presentaci\u00f3n del Banco Central.\u00a0En la l\u00f3gica de flujos, esa \u00abparte remanente\u00bb tambi\u00e9n cuenta porque sostiene oferta potencial en el tiempo.<\/p>\n

Sus analistas se\u00f1alaron que, si bien en\u00a0diciembre de 2025<\/strong>\u00a0continu\u00f3 el super\u00e1vit comercial devengado de bienes, la\u00a0cuenta corriente<\/strong>\u00a0\u2014que incorpora servicios e ingreso primario\u2014 es\u00a0deficitaria<\/strong>. Por eso, explicaron que la din\u00e1mica de flujos provenientes de colocaciones de bonos en d\u00f3lares y de\u00a0inversi\u00f3n extranjera directa (IED)<\/strong>\u00a0es fundamental para el proceso de acumulaci\u00f3n de\u00a0reservas netas<\/strong>.<\/p>\n

En esa misma l\u00ednea, desde\u00a0Grupo SBS<\/strong>\u00a0reiteraron que, a mayores flujos por el lado de la cuenta capital y financiera,\u00a0menor deber\u00eda ser la presi\u00f3n<\/strong>\u00a0del proceso de acumulaci\u00f3n sobre el\u00a0tipo de cambio real<\/strong>. Y agregaron que, si adem\u00e1s existe una demanda de pesos que acompa\u00f1e, esa presi\u00f3n sobre el tipo de cambio real tambi\u00e9n deber\u00eda disminuir.<\/p>\n

Los especialistas del br\u00f3ker destacaron que la acumulaci\u00f3n de\u00a0reservas netas<\/strong>\u00a0es\u00a0virtuosa<\/strong>\u00a0en ese sentido, aun cuando, en principio, pueda\u00a0limitar parcialmente<\/strong>\u00a0la desinflaci\u00f3n. En su enfoque, el objetivo de reservas no es un detalle t\u00e9cnico: es una pieza que puede abrir una etapa de\u00a0compresi\u00f3n del riesgo pa\u00eds<\/strong>\u00a0y habilitar la idea de volver a mercados internacionales.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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