{"id":2274,"date":"2024-04-15T12:51:52","date_gmt":"2024-04-15T10:51:52","guid":{"rendered":"https:\/\/cafeprensa.com.ar\/?p=2274"},"modified":"2024-04-15T12:51:52","modified_gmt":"2024-04-15T10:51:52","slug":"la-enfermedad-holandesa-y-los-dolares-del-colchon","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cafeprensa.com.ar\/index.php\/2024\/04\/15\/la-enfermedad-holandesa-y-los-dolares-del-colchon\/","title":{"rendered":"La \u201cenfermedad holandesa\u201d y los d\u00f3lares del colch\u00f3n"},"content":{"rendered":"
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Es un t\u00e9rmino te\u00f3rico de la econom\u00eda, que alude a un ingreso sustancial de divisas al pa\u00eds. Asistimos a su extra\u00f1a variante criolla. <\/strong>Tiene varios nombres. Todos aceptados. Se la conoce como el \u201cs\u00edndrome holand\u00e9s\u201d, el \u201cmal neerland\u00e9s\u201d o, m\u00e1s popularmente hablando la \u201cenfermedad holandesa\u201d. Es un t\u00e9rmino te\u00f3rico de la econom\u00eda moderna, que estudia el da\u00f1o que puede provocar para la econom\u00eda de un pa\u00eds en general o un mercado puntual en lo particular, de un incremento significativo de ingresos de divisas a un Estado nacional.<\/p>\n<\/div>\n

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Es generalmente provocado por la mejora sustancial y r\u00e1pida de los precios internacionales de uno o varios insumos o productos de exportaci\u00f3n con bajo valor agregado (referido a su proceso de industrializaci\u00f3n y a la intervenci\u00f3n directa de mano de obra no intensiva ni numerosa); pero dentro de un nivel de retribuciones interno alto o medianamente alto. As\u00ed, un pa\u00eds comienza a aumentar de manera r\u00e1pida y sustancial sus ingresos de divisas (moneda no dom\u00e9stica), en un esquema de poder adquisitivo ya en equilibrio o en crecimiento; provocando un aumento en los costos internos que termina perjudicando a la econom\u00eda local. En lugar de ser un factor de apalancamiento del desarrollo, esa mejora en el ingreso de divisas termina perjudicando a la econom\u00eda en su conjunto y provocando una ca\u00edda en el ritmo de producci\u00f3n. El debate general es si llegado ese momento, se hacen necesarias las aplicaciones de pol\u00edticas activas para actuar sobre ese ingreso de divisas. Y en ese punto, como es habitual, difieren los ortodoxos de los heterodoxos. Unos hablan de dejar actuar al mercado para que logre sus nuevos equilibrios. Los otros reclaman frenar el ingreso de divisas al mercado y regular v\u00eda aumento de reservas inamovibles.<\/p>\n

Termina perjudicando\u00a0a la econom\u00eda en su\u00a0conjunto y provocando\u00a0una ca\u00edda en la\u00a0producci\u00f3n<\/p>\n

La noci\u00f3n como concepto de estudio econ\u00f3mico se desarroll\u00f3 en las principales universidades europeas a fines de los 80 y, fundamentalmente, en los 90; en los a\u00f1os previos a la concreci\u00f3n de los acuerdos de Maastricht, donde toda la Uni\u00f3n Europea aplicar\u00eda una sola moneda. El euro. Puntualmente, lo que se estudiaba era el fen\u00f3meno generado en los Pa\u00edses Bajos cuando en la d\u00e9cada de 1960 sufrieron una recesi\u00f3n importante generada por el incremento exponencial de las ventas de gas natural, luego de haberse descubrieron importantes yacimientos en Slochteren, en el norte del pa\u00eds. Como resultado del incremento de divisas, el flor\u00edn (la moneda neerlandesa de esos tiempos) increment\u00f3 su valor por arriba del tipo de cambio promedio en Europa, convirtiendo a ese mercado en el m\u00e1s caro del continente, perjudicando las exportaciones industriales, encareciendo los costos de sus puertos internacionales y provocando, en consecuencia, ca\u00edda en la productividad, baja en la inversi\u00f3n directa y, finalmente, dos a\u00f1os de recesi\u00f3n. En 1982, dos autores, Warner Max Corden y Peter Neary, le ponen nombre al fen\u00f3meno. Y en su teor\u00eda pr\u00e1ctica mencionan que el principal peligro de un esquema de este tipo, es cuando ese incremento en el ingreso de divisas llega en una situaci\u00f3n previa de inflaci\u00f3n y consecuente devaluaci\u00f3n; especialmente en pa\u00edses en desarrollo.<\/p>\n

Es el caso argentino actual. Empeorado por un detalle. Se da sin factor expansivo ni insumo exportador notable. Simplemente, por un mega-ajuste cambiario previo con la devaluaci\u00f3n que llev\u00f3 el tipo de cambio el 12 de diciembre a los 800 pesos, el sever\u00edsimo ajuste monetario que liquid\u00f3 la base monetaria y extermin\u00f3 la emisi\u00f3n, una\u00a0inflaci\u00f3n<\/a>\u00a0acumulada del 60% con una licuaci\u00f3n de ingresos, la pulverizaci\u00f3n consecuente del mercado interno y las expectativas de una futura mejora de la econom\u00eda fruto de las posibles consecuencias negativas de tama\u00f1o ajuste de todo tipo y color. En el medio sucede algo que ning\u00fan economista, estudioso, pol\u00edtico o similar proveniente de un pa\u00eds o universidad del primer mundo puede analizar o siquiera comprender: los d\u00f3lares blue acumulados en los colchones de ayer, hoy y siempre; que ante la necesidad de mantener estructuras productivas o niveles de vida de clase media y media alta, deben venderse en cuevas y afines; monetizando de manera indirecta una econom\u00eda sin emisi\u00f3n. Forma de enriquecimiento de la econom\u00eda,\u00a0 imposible de entender en los templos acad\u00e9micos de donde salen los Premios Nobel de Econom\u00eda m\u00e1s importantes de la historia antigua y reciente.<\/p>\n

El peligro es cuando el\u00a0ingreso de divisas llega\u00a0en una situaci\u00f3n de\u00a0inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n. Es el caso argentino.<\/p>\n

Se genera en la Argentina de los \u00faltimos meses una especie de \u201cenfermedad holandesa\u201d a la criolla. No hay ning\u00fan fen\u00f3meno de precios de alg\u00fan producto exportable (casi todo lo contrario, con una soja que navega por debajo de los 500 d\u00f3lares la tonelada). No hay ingresos de divisas genuino producto de una mayor productividad. Ni siquiera endeudamiento voluntario, ante un mercado que permanece cerrado para, quiz\u00e1, el peor alumno del sistema financiero internacional. El ingreso de d\u00f3lares que est\u00e1 viviendo el pa\u00eds se debe a la liquidaci\u00f3n de divisas guardadas fuera del sistema financiero local, en condiciones de m\u00faltiples sofisticaciones y precarizaciones que van de los m\u00e1s importantes para\u00edsos fiscales a los colchones del Conurbano Bonaerense. Se venden v\u00eda liquidaci\u00f3n MEP y CCL, adem\u00e1s de ventas de exportadores; as\u00ed como se \u201crevientan\u201d canutos de d\u00f3lares comprados en los \u00faltimos a\u00f1os en las cuevas amigas. Todo para pagar deudas, alzas de impuestos, proveedores locales y del exterior, colegios privados, expensas, deudas financieras de todo tipo de peligrosidad y ambici\u00f3n o pagar los incre\u00edbles aumentos en los servicios p\u00fablicos como luz, gas o el agua. Ingresan d\u00f3lares de manera constante, el tipo de cambio cae y se estanca, la inflaci\u00f3n crece y se genera entonces un proceso recesivo. A diferencia del gas natural neerland\u00e9s de los 60 que afectaba a un pa\u00eds de exportaciones industriales cl\u00e1sicas, el fen\u00f3meno de la \u201cenfermedad holandesa\u201d criolla de comienzos del 2024, se da inmediatamente despu\u00e9s de evitar una hiperinflaci\u00f3n y con una econom\u00eda general grogui.<\/p>\n

La mala noticia es que los autores que crearon el \u00e1rea del estudio del fen\u00f3meno (Corden y Neary) no los posteriores seguidores de la teor\u00eda de la \u201cenfermedad holandesa\u201d, no aplican soluciones para pa\u00edses como Argentina. S\u00f3lo recomiendan alg\u00fan tipo de recomendaci\u00f3n para los estados europeos; vinculados a la expansi\u00f3n de las inversiones de capital de ese pa\u00eds en terceros pa\u00edses, el control de da\u00f1os sobre el ingreso de divisas en el mercado interno con pol\u00edticas activas y el desarrollo de exportaciones industriales\u00a0 tradicionales. Nada de esto le sirve a la Argentina. Menos en el estado actual de las cosas<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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